Исправления - первые сбыты
Апрель 21st, 2007 by denpanas1. Правильным значением оценки пакета РАО в Кузбасской ЭСК является 1,140 млрд.рублей, а не 1,400 млрд. как в прошлом расчете. Спасибо сс20 с quote.ru за проявленную внимательность.
Стартовая цена аукциона по Кузбасской ЭСК
2. За время прошедшее в обзора по первым сбытам в РТС-Борд стали котироваться акции Кубанской энергосбытовой компании и РАО опубликовало оценку своего пакета для аукциона, равную 850 млн. рублей.
Кол-во акций Кубанской ЭСК
Стартовая цена аукциона по Кубанской ЭСК
Аукцион по продаже пакета акций Кубанской ЭСК пройдет 21 мая 2007 года.
Напоминаю методику оценки:
При подсчете оценочной стоимости всей энергосбытовой компании, нужно учесть, что РАО владеет только обыкновенными акциями сбытов, поэтому цифра 49% не должна вводить в заблуждение. При наличии у сбытовой компании привилегированных акций, доля обыкновенных акций компании, принадлежащих РАО превышает 60%.
Оценка 1-й обыкновенной акции энергосбыта = стоимость пакета РАО ЕЭС в энергосбыте/кол-во акций энергосбыта, принадлежащее РАО ЕЭС.
1 привилегированную акцию сбыта я оцениваю на 30% дешевле 1 обыкновенной акции сбыта. Поэтому,
- оценка сбыта при отсутствии привилегированных акций = общее кол-во акций сбыта*оценку 1-й акции.
- оценка сбыта при наличии у эмитента привилегированных акций = общее кол-во обыкнов.акций сбыта*оценку 1-й обыкновенной акции +общее кол-во прив.акций сбыта*оценку 1-й акции*0,7.
Курс доллара в расчетах = 25,75 рубля.
| Название | Тип акций | Кол-во акций | Капитали зация (руб) | Кол-во акций, принадлеж. РАО ЕЭС | Оценка пакета РАО ЕЭС (руб) ) | Оценка 1-й обыкновенной акции | Оценка всех акций компании (руб) | Капитали зация/Оценка компании |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Белгородская СК | обыкн | 886 916 | 1 214 781 332 | 579 096 | 250 000 000 | 431,707 | 472 009 131 | 2,574 |
| прив | 294 912 | 0 | ||||||
| Вологодская ЭСК | обыкн | 20 334 996 | 833 734 836 | 9 964 152 | 250 000 000 | 25,090 | 510 203 879 | 1,634 |
| Кольская ЭСК | обыкн | 357 158 757 | 1 300 117 792 | 234 000 302 | 450 000 000 | 1,923 | 846 235 039 | 1,536 |
| прив | 118 405 759 | 0 | ||||||
| Кубанская ЭСК | обыкн | 17 869 440 | 1 196 359 008 | 8 756 025 | 850 000 000 | 97,076 | 1 734 693 996 | 0,690 |
| Кузбасская ЭСК | обыкн | 606 163 800 | 3 042 942 276 | 297 020 200 | 1 140 000 000 | 3,838 | 2 326 531 098 | 1,308 |
| Нижегородская СК | обыкн | 3 919 400 | 1 411 919 664 | 2 441 628 | 750 000 000 | 307,172 | 1 432 607 178 | 0,986 |
| прив | 1 063 512 | 0 | ||||||
| Свердловэнергосбыт | обыкн | 523 038 198 | 4 224 405 179 | 341 718 216 | 1 150 000 000 | 3,365 | 2 170 918 833 | 1,946 |
| прив | 174 346 066 | 0 |
Вывод: ПОКУПАТЬ акции Кубанской ЭСК (тиккер в РТС-Борд – kbsb), при нынешних ценах вложение принесет минимум 44% за 4 месяца (один месяц до аукциона, в течение трех месяцев после аукциона – оферта на выкуп акций у миноритариев и зачисление денег на счет после принятия предложения). Статья 84.2 закона «об Акционерных обществах». Единственный вариант при котором заработать не удастся – это то, что аукцион по Кубанской ЭСК вообще не состоится.
Покупка акций Нижегородской сбытовой компании тоже абсолютно безрисковое вложение – потерять деньги не получится, а заработать – вполне возможно.
По остальным компаниям – действовать на свой страх и риск.
Posted in РАССЧИТАЙсь!, Энергетика-сбытовые компании | 15 Comments »